2026/5/21

【TV Alpha-01】TV Alphaとは何か ― 市場ではなく「人間」を見る

はじめに

金融市場を分析する時、私たちは通常「価格」を見ます。

株価、出来高、金利、為替、EPS、PER、PBR、マクロ指標。

従来のクオンツ運用も、その多くは市場内部のデータを使って構築されてきました。

バリュー、モメンタム、クオリティ、マクロ、金利。

つまり、ほとんどのモデルは「市場の中」で戦っています。

しかし、実際の市場を動かしているのは、本当に価格だけなのでしょうか。

私たちは、そこに別のレイヤーが存在すると考えています。

それが「Attention（認知・注目）」です。

TV Alphaは、テレビ露出データを利用して、人間の認知変化を観測し、市場にまだ完全には価格化されていない“認知の歪み”を捉えるシステムです。

本稿では、TV Alphaが何を見ているのか、なぜ従来クオンツと異なるのかを紹介します。

TV Alphaは「市場」ではなく「人間」を見ている

一般的なクオンツモデルは、市場データから市場を予測します。

つまり、価格の世界の中で価格を分析している。

一方でTV Alphaが見ているのは、価格そのものではありません。

見ているのは、社会全体のAttentionです。

テレビでは毎日、膨大な量の情報が流れています。

ニュース、CM、経済番組、芸能、スポーツ、災害、政策、ブランド、生活情報。

普通に考えれば、これは単なる「雑音」に見えます。

しかし実際にはこの“雑多な社会の空気”こそが、人間の認知を変化させ、行動を起こさせ、最終的には市場価格へと浸透していくきっかけとなるのです。

TV Alphaは、この社会全体の認知変化をAttention Signalとして定量化しています。

テレビ → 認知 → 行動 → 市場

SNSが既知の情報の共有であるのに対して、テレビは1次ソースから発信された情報の伝播を担っています。

TV Alphaはこの伝播構造を捉えようとしているのです。

市場との相関がほぼゼロ

TV Alphaの特徴としてまず挙げられるのが、市場との相関の低さです。（図１）

2023年1月から2025年12月までの3年間のすべてのTV番組、TVCMデータを用いて行われたバックテストでは、TOPIXとの日次相関はおよそ0.045。、βも約0.12という非常に低い値になっています。

これはつまり、TV Alphaが市場全体の上げ下げとは別の原理で動いている可能性を示しています。

しかも興味深いのは、TOPIX下落局面でも一定の超過リターンが観測されていることです。

これは逆張りでも順張りでもありません。

TV Alphaは、TVメタデータから観測された“Attention Shock”が発生した時だけ市場へ参加するSelective Exposure型の戦略です。実際、TV Alphaのシグナル発生日ベースで見ると、全営業日の約26%のみで市場参加が発生しています。

つまり、TV Alphaは常時エクスポージャー型ではなく、「統計的に有意なAttention変化」が発生した時だけ市場へ入る構造となっています。Attentionの上昇局面においてのみポジションを持つ。

これは従来のファクター運用とはかなり異なる性格です。

ここでよく聞かれるのが、「なぜテレビなのか」という質問です。

SNSではないのか。

Webニュースではないのか。

しかし私たちは、テレビには独特の役割があると考えています。

SNSは局所的です。コミュニティごとに分断されています。自分の気に入った情報のみに触れがちという、いわゆる”フィルターバブル”や”エコーチェンバー”といった問題も指摘されています。

一方テレビは、社会全体に一次情報を一斉配信できるという「Attention Sampling Layer」としての機能を持っています。

特定コミュニティではなく、社会全体へ向けて、大量かつ同時にAttentionを発生させることができるのです。それをフォローし、拡散するのがSNSの得意とするところです。

この構造は、実は今、AI時代において逆に重要性を増しています。

なぜならAIは、「人間社会全体（ユニバース）が今何を見ているのか」を常に理解する必要があるからです。

TV Alphaは、まさにその社会Attentionを構造化しているシステムなのです。

TV Alphaは価格予測ではない

TV Alphaを単なる「株価予測AI」だと考えると、本質を見失います。

TV Alphaがやろうとしているのは、価格予測ではありません。

社会Attentionが、どの速度で市場へ浸透していくのかを観測することです。

つまり、

価格ではなく認知。

結果ではなく伝播。

TV Alphaのコアを担っているAIは、そこに着目しています。

これは従来のクオンツとは全く異なるアプローチです。

そして、このAttention Layerの存在こそが、TV Alphaの本質なのです。

当記事は過去のデータ（TV露出情報）に基づく分析であり、正確性や完全性、今後の株価、企業業績の見通しについて保証、推奨するものではございません。
当記事は特定の金融商品を推奨するものではなく、投資勧誘や投資助言を目的とするものではございません。
投資判断、金融取引は個々の判断において行うものであり、当記事がなんらかの推奨、保証をするものではございません。
当記事は予告なく修正する可能性があり、当記事の情報を利用する際は、利用に関して被った損害・損失など、その原因の如何を問わず当社は一切の責任を負いませんのでご注意ください。

■過去記事一覧■

【TV Rank FinTech】シリーズ
【 TV Rank FinTech -01】リターンはTOPIXの8倍！上昇銘柄リストが毎週手に入る
 【 TV Rank FinTech -02】リターンは日経平均の14倍！毎週平均100件の上昇銘柄リストが手に入る
 【 TV Rank FinTech -03】増収銘柄率87.7%！TV-CMデータで増収増益銘柄を決算発表前にチェックする

【テレビ銘柄白書】シリーズ
【テレビ銘柄白書 2024-2025－１】「テレビは上場銘柄の情報量測定器として最適なメディア」
【テレビ銘柄白書 2024-2025－２】「テレビを上場銘柄の情報量測定器として使う」
【テレビ銘柄白書 2024-2025－３】「”テレビ指数”で騰落銘柄を事前にチェック！」
【テレビ銘柄白書 2024-2025－４】「”テレビ指数”で他者よりも早くトレンド変化の予兆を掴む！」
【テレビ銘柄白書 2024-2025－５】「”テレビ指数”で業種・業界分析！」
【テレビ銘柄白書 2024-2025－６】「”テレビCM指数”で出来る業種・業界分析！」

【TV-CM四季報】
【TV-CM四季報】秘密のデータで市場に先行！CM指数で増収増益シグナルを事前に把握！

【テレビ指数】シリーズ
第１回【テレビ指数】パフォーマンスはTOPIXの3.2倍！
第２回【テレビ指数】勝率8割！テレビ指数の上昇期に株価も上昇！！
第３回【テレビ指数】上昇アラートが週97銘柄、勝率78.6%、平均騰落率は+5.5%！
第４回【テレビ指数】増収率90％以上！CM指数で決算前に増収増益銘柄を把握！

【TV-CM白書】シリーズ
第１回「TV-CM白書、登場！！」〜CMデータから注目銘柄を分析！〜
第２回「TV-CM白書、登場！！〜CM銘柄ランキング」
第３回「TV-CM白書、登場！！〜CMデータで銘柄分析」
第４回「上昇銘柄ランキング！」
第５回「下降銘柄ランキング」〜要注意銘柄はここで見分ける！
第６回「ブランドランキング」〜優良銘柄はこれでわかる！
第７回「ブランドランキング」からわかる優良銘柄とは？
第８回「ブランドランキング」でわかるカテゴリー別優良銘柄〜１. 競争型カテゴリー
 第９回「ブランドランキング」でわかるカテゴリー別優良銘柄〜２. 支配型カテゴリー
 第10回「ブランドランキング」でわかるカテゴリー別優良銘柄〜3. マイナーブランド型

著者：梅田仁｜ Jin Umeda

ライフログ総合研究所（Life Log Lab.）所長

iPhone、iPod、iTunes、Mac、Apple TV、Apple Storeのシニア・マーケティング・プロデューサーとして、Apple（AAPL）を時価総額世界一のブランドに育て上げることに貢献。iTunesで取り扱う内外のエンターテインメント・コンテンツ、アーチストの需要トレンド、視聴者の嗜好パターン分析を通してプラットフォームメディアビジネスにも精通。2013年、ライフログ総合研究所を設立、TV Rank、Talent Rankサービスを展開中。著書：「売れない時代に売る新常識」出版文化社、2011

梅田仁｜ Jin Umedaの記事一覧を見る

【TV Alpha-01】TV Alphaとは何か ― 市場ではなく「人間」を見る

はじめに

TV Alphaは「市場」ではなく「人間」を見ている

市場との相関がほぼゼロ

TV Alphaは価格予測ではない

関連記事